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联準会3度降息 建议加码配置投资等级公司债

美国联準会(Fed)今年实施第三度降息,最新FOMC会后决议如市场预期降息一码,再度将联邦基金利率目标区间下移至1.50%~1.75%,并下调超额準备金利率(IOER)至1.55%(前次为1.80%),且同步下调贴现利率25个基点至2.25%。同时,联準会政策声明中也删除政策制定者将「採取适当行动」

动态大事2020.07.31

美国联準会(Fed)今年实施第三度降息,最新FOMC会后决议如市场预期降息一码,再度将联邦基金利率目标区间下移至1.50%~1.75%,并下调超额準备金利率(IOER)至1.55%(前次为1.80%),且同步下调贴现利率25个基点至2.25%。

同时,联準会政策声明中也删除政策制定者将「採取适当行动」以维持经济扩张的言论,但仍表示经济存在不确定性,未来将评估适合的利率路径。

联準会3度降息 建议加码配置投资等级公司债

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凯基2025到期优先顺位新兴市场债券基金经理人何立凯表示,此次FOMC决议符合市场预期,会后声明中性偏鹰,令现阶段市场对于FOMC会后预期12月再降息一码的机率降至20%,未来联準会是否持续降息,将视中美贸易谈判进程及美国实体经济数据的影响而定。

何立凯指出,目前美国劳动力市场强劲、就业稳健增长、失业率相对偏低,整体通膨及核心通膨皆处于低于2%的水準;不过,在企业投资及出口方面依旧表现疲软,整体而言,美国经济活动仍维持温和增长。

凯基15年期以上美元投资等级精选公司债券ETF基金经理人陈建铭表示,在现阶段央行宽鬆货币政策的背景及经济仍未见大幅衰退之下,在投资建议上,仍看好逢利率反弹应加码配置美国投资等级公司债。

陈建铭指出,近期陆续公布的第3季财报公司表现涨跌互见,大多数企业营收及获利仍优于市场预期,显示企业体质稳健,带动公司债利差小幅缩窄。

陈建铭认为,未来可持续观察各企业公布的最新财报状况,在第3季美国消费数据表现不差下,预料主要大型企业财报表现仍佳,这将有利于投资等级公司债表现,建议可择机买入。

此外,陈建铭建议,随着全球实体经济数据放缓,带动各国央行持续性宽鬆,美国投资等级公司债殖利率将随着美债殖利率下滑而走低,可望利于投资等级公司债表现,加上美国第3季财报表现优于预期,看好后市资本利得与收益双收可期。

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